事件背景

中债资信在1月13日，即苏豪控股第一次发布逾期公告后，曾向苏豪控股了解情况。其官网公布的评级关注中描述了此事件起始的市场背景，“该事件起源于纺工进出口公司化工产品代理进口业务，近期因石油化工类产品价格大幅下降，委托方经营及资金周转出现严重困难，无法及时足额支付货款。目前，此事件涉及的部分货物已由有关部门扣留，暂无法判断其货权价值，未来可能造成的经济损失无法准确估计。”

3月9日，上海清算所披露了一则《关于江苏省苏豪控股集团有限公司（下称“苏豪控股”）下属三、四级公司信用证逾期的公告。公告显示，苏豪控股的孙公司江苏纺织工业进出口有限公司（下称“纺工进出口”）及其子公司，部分信用证出现逾期。

这已是苏豪控股自今年1月13日以来发布的第6个逾期公告。自1月起，其下属公司信用证违约数额不断增加。截至前述公告披露日，逾期金额总计约合人民币13.19亿元。而这一数字还有增长的可能。

据21世纪经济报道记者了解，除去母公司担保部分，逾期金额中约11亿可能为依据企业信用开具，没有担保及抵押。银行将通过逾期方物权变现弥补损失。目前，部分银行或已启动物权追索。

信用证违约大增

根据公告，截至公告日，纺工进出口及其子公司进口开证、押汇总额约2.68亿美元，国内信用证总额约1.64亿元，牵涉其中的开证银行有13家。其中，交通银行、光大银行、恒生银行、北京银行、民生银行、上海银行、广发银行、渤海银行等8家开具的信用证仅有企业信用担保，另外4家银行由江苏省纺织集团（下称“纺织集团”）提供部分人民币担保，仅中信银行一家由纺织集团全额担保。

到3月9日，进口开证及押汇已发生逾期2.01亿美元，国内信用证已发生逾期6100万人民币，逾期总计约合人民币13.19亿元，纺织集团需履行担保责任代偿约2.07亿元人民币。

公告显示，纺织集团为逾期方的控股公司，2010年4月实施合并重组，并入苏豪控股旗下，苏豪控股则是江苏省国资委全资控股的贸易企业。

苏豪控股在公告中解释形成违约的原因是，代理进口化工产品业务的委托方资金周转出现困难。其还表示，公司未对纺织集团和纺工进出口公司提供担保和出借资金。而信用证逾期事件不会对公司造成重大不利影响。

21世纪经济报道记者欲向苏豪控股了解详情，但近两天内多次拨打苏豪控股、江苏省纺织集团网站电话均无人接听。纺工进出口公司一位自称总经理办公室人士则表示：“不对任何问题做出回答。”

中债资信在1月13日，即苏豪控股第一次发布逾期公告后，曾向苏豪控股了解情况。其官网公布的评级关注中描述了此事件起始的市场背景，“该事件起源于纺工进出口公司化工产品代理进口业务，近期因石油化工类产品价格大幅下降，委托方经营及资金周转出现严重困难，无法及时足额支付货款。目前，此事件涉及的部分货物已由有关部门扣留，暂无法判断其货权价值，未来可能造成的经济损失无法准确估计。”

银行将通过物权变现

弥补损失

对于事件的现状，苏豪控股在公告中称：“正在督促纺织集团、纺工进出口公司筹措资金，争取尽快解决问题。对于纺工进出口公司后续到期的信用证，公司将要求纺织集团协调政府、银行妥善解决。”

记者就此事向逾期金额最高的交通银行打听事件进展，但截至发稿尚未得到回复。

根据银行业务分类，信用证是一种纯单据业务，这里开证行是主债务人，对受益人负有不可推卸的付款责任，也就相当于开证行将负第一性的付款责任。银行对于受益人履行契约的审查仅针对其交到银行的单据进行，只要单证相符，即可付款。

“常用的信用证主要有即期和远期两种，多数情况银行开证前会至少收30%的保证金。当单证相符可以付款时，银行会首先要求开证企业进行付款。如开证企业在付款期限内未支付，银行会选择自行垫付，若银行不付款，损失的即是银行自己的信用。”沪上某大型银行对公业务经理对21世纪经济报道记者解释。

关于违约金额的追索方式，该经理认为，这种逾期也基本相当于违约，根据经验，要提请当地法院受理。有担保的部分由担保方进行偿付，其余无抵押或担保的纯信用部分，兑付没有先后排列顺序，开证企业筹集到的资金将平均分配给各银行。

“但如果对方是国资企业，不一定会走司法程序，因为用处不大。国企破产的情况通常不会发生，还款主要是时间问题，至于时间多长，就难说了。” 一位擅长金融领域的专业律师表示，“鉴于开证公司的货物已经被扣留，银行可能通过处置货物来减少损失。”

债权银行内部人士对记者透露：“苏豪集团和当地政府已经成立专门工作小组处理此事。另外纺工进出口公司及子公司有真实物权，银行将通过物权变现弥补损失。”

但对于银行是否已经诉诸法律，上述人士没有给出明确答复。其表示：“此事件涉及多家银行，银行间也要商议后做处理，现阶段这部分逾期信用证并未划入不良。”

根据中债资信计算，截至2013年末，纺工进出口资产、权益分别为11.3亿元和2.1亿元，实现营业收入30.63亿元，在公司合并口径占比分别为6.34%、2.61%、15.06%。随着信用证逾期规模扩大，纺工进出口业务将受到明显冲击，会对公司财务状况造成负面影响。