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生态渐变沪指失守3300点:机会还是陷阱?
2018-03-14 16:23   腾讯证券

  

今日,三大股指集体低开后震荡盘整。尤其是创业板,动静还不小,跌去1.68%。

“市场缩量回调,对前期反弹成果进行检验”,收盘后,有公募人士这样解读,外围市场周二普跌,A股今日顺势回调,沪指回踩3300点,创业板回补周一缺口。

对于后市,业内普遍认为,经过盘整后,股指仍有上冲的动力。从近日涨幅榜看,超跌反弹仍是市场主线。操作上,建议投资者逢低关注低价小市值成长股。

创业板回调

创业板近期量能持续放大,截至13日,成交额已经接连3个交易日超过1000亿元,分别为1103.19亿元、1222.08亿元、1002.12亿元。本周一,板块成交更刷出历史“天量”,达到74.70亿股。值得注意的是,今日缩量,成交不活跃,成交额为837亿元。

不过,成交激增的背后,近期创指波动的频率和速率明显加大,折射分歧加大,多空博弈加剧。昨日创业板成交成交继续维持高位,达到1002.12亿元,指数却出现0.52%下跌,收于1872.68点。在偏悲观投资者看来,这或是行情向下的预演,盲目参与做多必然遭遇接下来的“陷阱”埋伏。

从历史走势来看,创业板成交天量是一个明确的行情分水岭,代表了市场强烈的做多热情,不过,它往往出现在牛市。

创业板成交巨量纪录历史上出现过五次。最近一次的记录是2015年11月12日的7416万手,另外的3次超过7000万手成交量同样也是2015年。而2015年市场正值牛市,最高时候沪综指曾达到5178点,在这样的背景下,当年创业板才屡屡放出天量。

近期,大盘运行在3300点附近,牛市形态尚未成型,创业板却率先“走牛”,那么其诞生是不是先天不足?行情是否遭到透支?对于质疑之声,多数业内人士给予否定回答。

有机构人士也对记者表示,市场经过两年多的分化与抱团后,白马消费股的高估值对业绩验证的要求越来越高,业绩不达预期会带动产业链下行。交易通道拥挤下,市场逐步意识到流动性风险,多杀多风险。另一方面,创业板与主板的相对估值在历史底部区域,向上的收益高于向下的风险,吸引力逐步增强。可以说,创业板中期行情正渐入佳境。

也有业内人士观点趋向谨慎,认为近期沪指和创业板横盘整理,酝酿方向选择。创业板指数上周五放量突破1800,1850点两道关口,完全修复2月初杀跌形成的黄金坑。周二市场缩量回调,对前期反弹成果进行检验。外围市场周二普跌,A股今日顺势回调,沪指回踩3300点,创业板回补周一缺口。经过盘整后,股指仍有上冲的动力。从近日涨幅榜看,超跌反弹仍是市场主线。操作上,建议投资者逢低关注低价小市值成长股。

逢低布局循线“上车”

中期向好趋势难撼的逻辑下,短线调整压力集中释放,成长股大面积回调,反而成为增量行车的良好契机。

策略上,天风证券认为,战略上看,当前市场处于政策引导期,产业政策是主线。最近大热的工业互联,就是在政策推动下风险偏好的超跌反弹。据此类推,5G、新能源汽车、军工、环保将是未来大力推进的方向。同时考虑到市场的反复,风险收益比最佳的策略是优选行业景气和当前业绩。其中,新能源汽车、国防军工、传媒等近期向好的行业风险收益比更加。

从近年发展来看,我国在互联网、大数据、人工智能的融合发展方面具有独特优势,并取得了非常好的发展势头。庞大的网民规模、更密集的人口密度、领先的通信基础设施,以及由此产生的海量数据是中国企业竞争优势强于其他国家的因素。从中国与美国科技巨头的对比来看,中国科技龙头的成长空间广阔,存在巨大机遇。

此外,新兴产业在经历了业绩和估值的大修之后开始逐步展现出性价比优势,尤其在政策力度加大以及业绩虚高消化(商誉减值、并购业绩不及预期等)和业绩低基数的双重效应下,业绩增速回升的可能性在增加,一旦确认可能出现中期趋势扭转。

东证资管认为,从中长期的角度来看,“消费升级”与“创新驱动”仍然受到市场高度关注,成长因子的超额收益有望会更加明显,更符合新经济方向的企业上市将为自下而上选择个股提供好的基础。上海千波资产总经理束其全认为,工业互联网、人工智能等行业比较受到关注,在具体的投资上,要把握产业发展动向,细分领域的龙头公司更值得关注。星石投资则认为,中国的医药生物行业最可能出现A股内生的“独角兽”公司的投资机会。

在操作策略方面,中金公司分析师建议投资者淡化风格、强化基本面,重点关注以下四类个股。第一,盈利增长与估值匹配较好的个股和板块;第二,代表消费升级和产业升级的大消费与新制造龙头个股;第三,优质的中小盘细分龙头也可精选布局;第四,主题方面,可关注新能源汽车产业链、国企改革、工业互联网等概念。

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