上周大盘出现暴跌，上证指数周下跌4.53%，深成指周下跌5.43%，中小板指数周下跌4.67%，创业板指数1.35%。由于周初的暴跌，周末的反弹，四大指数都出现了长长的下影线。周一的暴跌也创下了自2009年以来的单日最大跌幅，周一，周二的连续暴跌也是中国股市20多年来很少出现的情形。

流动性出现异常

自6月初，银行间同业资金折借利率一直居高不下，当然有临近半年度末的原因，单单这一个方面的原因是不能让银行利率持续升高的，以致造成银行“钱荒”。到目前我们还没有看到有关部门的解释。我们分析应该会有深层次的原因，也许这个原因在将来继续影响银行间资金链条。当然造成银行“钱荒”的因素还有央行对此事的不表态，新闻媒体的推波助澜，最终导致股市出现暴跌。

银行流动性正常

在上周二的股市暴跌期间，央行一天三次表态，证明银行的流动性不存在问题，是合理的。央行的表态也让股市在当天企稳回升。在周末的上海陆家嘴金融峰会上，央行行长周小川也再次表态，要做好银行间的流动性管理，控制好银行的流动性风险。银监会主席尚福林也表态，银行的流动性很充足，不存在流动性问题，只是管理存在缺陷。央行，银监会领导的表态，一个可以说明银行流动性是正常的。

谨慎操作

大盘经过暴跌，所有指标都是空头排列，弱势行情再明显不过了。大盘出现暴跌，并没有出现暴涨，表明投资者对市场还是谨慎态度。市场如何运行，只看流动性正常可能还不够，上半年的经济数据，会影响大盘的走势，管理层对股市的态度也将决定着大盘的运行趋势。大盘短期可能会走稳，但中期还有不确定性。所以市场的机会最多还会体现在结构性上。稳健性的投资者还需等到7月中下旬，看清大盘的方向再去决定如何操作，应该是较佳的策略。对于已经被套的投资者，还是坚守市场，不论股市是否继续下跌，但目前点位应该是低点，继续下跌的空间也应该不会很大，跌下去总会要涨上来的，仍然要坚守市场，赢取最后胜利。